Průvodce: V současné době cena dřevní buničiny vstoupila do sestupného cyklu a očekává se, že se zlepší pokles zisku a výkonnosti způsobený předchozími vysokými náklady.
čokoládová krabičkaes
Společnost Zhongshun Jierou dosáhne v roce 2022 provozního zisku ve výši 8,57 miliardy juanů, což představuje meziroční pokles o 6,34 %; čistý zisk připadající na akcionáře společností kótovaných na burze činí přibližně 350 milionů juanů, což představuje meziroční pokles o 39,77 %.
Azure Data Box
Společnost Vinda International dosáhne v roce 2022 provozního zisku ve výši 19,418 miliardy hongkongských dolarů, což představuje meziroční nárůst o 3,97 %; čistý zisk připadající na mateřskou společnost dosáhne 706 milionů hongkongských dolarů, což představuje meziroční pokles o 56,91 %.
Pokud jde o důvody poklesu výkonnosti, společnost Vinda International uvedla, že kromě dopadu epidemie v roce 2022 bude mít na výkonnost společnosti negativní dopad i neustálý růst nákladů na suroviny.
krabičky na sušenky
Společnost Hengan International dosáhne v roce 2022 tržeb ve výši 22,616 miliardy juanů, což představuje meziroční nárůst o 8,8 %; zisk připadající na akcionáře společnosti bude činit 1,925 miliardy juanů, což představuje meziroční pokles o 41,2 %.
krabička na sušenky
Z hlediska poměru tržeb byl obchod s papírovými ručníky vždy hlavním oborem podnikání společnosti Hengan International. V roce 2022 si tento obor podnikání společnosti Hengan International skutečně povede dobře. V roce 2022 se tržby z prodeje papírových ručníků společnosti Hengan International zvýší přibližně o 24,4 % na 12,248 miliardy juanů, což představuje přibližně 54,16 % celkových tržeb skupiny; ve stejném období loňského roku to bylo 9,842 miliardy juanů, což představuje 47,34 %.
Soudě dle výročních zpráv za rok 2022 zveřejněných třemi papírenskými společnostmi je pokles výkonnosti způsoben především prudkým nárůstem nákladů na suroviny.
Monitorovací data SunSirs ukazují, že od roku 2022 spotové ceny měkké a listnaté buničiny, surovin pro dřevní buničinu, kolísají směrem nahoru. Průměrná tržní cena měkké buničiny v provincii Shandong jednou vzrostla na 7750 juanů/tuna a listnatá buničina jednou vzrostla na 6700 juanů/tuna.
sladká krabička
Pod tlakem prudce rostoucích cen surovin se snížila i výkonnost velkých papírenských společností a toto odvětví stále čelí značným výzvám.
01. Růst cen je těžké vykompenzovat růstem cen surovin
Mezi suroviny používané ve výrobním procesu hedvábného papíru patří buničina, chemické přísady a obalové materiály. Buničina se na výrobních nákladech podílí 50–70 % a odvětví výroby buničiny je hlavním a nejdůležitějším odvětvím v oblasti papírenského průmyslu pro domácnost. Cena buničiny, která je mezinárodním dodavatelem velkoobjemové suroviny, je významně ovlivněna světovým ekonomickým cyklem a kolísání ceny buničiny ovlivňuje hrubý zisk z výroby papírenských výrobků pro domácnost.
Od listopadu 2020 ceny buničiny nadále rostou. Na konci roku 2021 se cena buničiny pohybovala kolem 5 500–6 000 juanů za tunu a do konce roku 2022 prudce vystoupala na 7 400–7 800 juanů za tunu.krabice velikosti King size preroll
datovací rámečky
Aby se vyrovnaly s nárůstem cen surovin, začaly společnosti vyrábějící papír pro domácnost po celé zemi již v prosinci 2020 postupně zvyšovat ceny. K 31. prosinci 2020, tedy ve druhé polovině roku 2020, dosáhl kumulativní nárůst ceny hotového papíru 800–1 000 juanů/tuna a cena z továrny vzrostla z nejnižší hodnoty 5 500–5 700 juanů/tuna na téměř 7 000 juanů/tuna. Cena z továrny v Xinxiangyinu dosáhla 12 500 juanů/tuna.
Začátkem dubna 2021 společnosti jako Zhongshun Cleanroom a Vinda International pokračovaly ve zvyšování cen.
krabicové čokolády
Společnost Zhongshun Jierou v tehdejším dopise o zvýšení cen uvedla, že ceny surovin nadále rostou a že se nadále zvyšují výrobní a provozní náklady společnosti. Společnost Vinda International (Peking) rovněž uvedla, že v důsledku neustálého růstu cen surovin prudce vzrostly výrobní náklady a plánuje od 1. dubna upravit ceny některých produktů značky Vinda.
Poté, v prvním čtvrtletí roku 2022, začala společnost Zhongshun Jierou opět zvyšovat ceny a postupovala po etapách. Od třetího čtvrtletí roku 2022 společnost Zhongshun Jierou zvýšila ceny většiny svých produktů.
Neustálý růst cen papírenských společností však nevedl k podstatnému zvýšení výkonnosti společnosti. Naopak, výkonnost společnosti se v důsledku rostoucích nákladů snížila.
sušenka z dortové krabičky
V letech 2020 až 2022 dosáhnou tržby společnosti Zhongshun Jierou 7,824 miliardy juanů, 9,15 miliardy juanů a 8,57 miliardy juanů, s čistým ziskem 906 milionů juanů, 581 milionů juanů a 349 milionů juanů a hrubou ziskovou marží 41,32 %, respektive 3,592 miliardy juanů. %, 31,96 % a čisté úrokové sazby dosáhnou 11,58 %, 6,35 % a 4,07 %.běžné pouzdro na cigarety
Tržby společnosti Vinda International v letech 2020 až 2022 budou činit 13,897 miliardy juanů, 15,269 miliardy juanů a 17,345 miliardy juanů, s čistým ziskem 1,578 miliardy juanů, 1,34 miliardy juanů a 631 milionů juanů, což představuje nárůst o 28,24 % a čisté úrokové sazby budou 11,35 %, 8,77 % a 3,64 %.
V letech 2020 až 2022 dosáhnou tržeb společnosti Hengan International 22,374 miliardy juanů, 20,79 miliardy juanů a 22,616 miliardy juanů, přičemž trh s hedvábnými papíry bude tvořit 46,41 %, 47,34 % a 54,16 %; čistý zisk bude 4,608 miliardy juanů a 3,29 miliardy juanů, respektive 1,949 miliardy juanů; hrubé ziskové marže budou 42,26 %, 37,38 % a 34 % a čisté ziskové marže budou 20,6 %, 15,83 % a 8,62 %.
V posledních třech letech, ačkoli tři hlavní společnosti vyrábějící papír pro domácnost nadále zvyšovaly ceny, je stále obtížné kompenzovat rostoucí náklady a výkonnost a ziskovost společnosti nadále klesají.
měsíční sladká krabička
02. Inflexní bod výkonu může brzy nastat
Dne 19. dubna zveřejnila společnost Zhongshun Jierou svou první čtvrtletní zprávu za rok 2023. Zpráva ukazuje, že v prvním čtvrtletí roku 2023 dosáhl provozní zisk společnosti 2,061 miliardy juanů, což představuje meziroční nárůst o 9,35 %; čistý zisk připadající na akcionáře společností kótovaných na burze činil 89,44 milionu juanů, což představuje meziroční pokles o 32,93 %.
Z pohledu prvního čtvrtletí roku 2023 se výkonnost společnosti nezměnila.
Soudě podle cenového trendu buničiny však existují známky optimismu. Podle průběžných údajů o hlavním odběrateli buničiny se hlavní odběratel buničiny nadále zvyšoval z 4252 juanů/tuna 3. února 2020 až na 7652 juanů/tuna 1. března 2022. Poté se mírně upravil, ale zůstal na přibližně 6700 juanech/tuna. 12. prosince 2022 hlavní odběratel buničiny dále rostl na maximum 7452 juanů/tuna a poté dále klesal. K 23. dubnu 2023 se hlavní odběratel buničiny nadále pohyboval na úrovni 5208 juanů/tuna, což představuje pokles o 30,11 % oproti předchozímu maximu.
Pokud se cena buničiny v roce 2023 udrží na této úrovni, bude téměř stejná jako v první polovině roku 2019.
V první polovině roku 2019 činila hrubá míra zisku společnosti Zhongshun Jierou 36,69 % a čistá míra zisku 8,66 %; hrubá míra zisku společnosti Vinda International byla 27,38 % a čistá míra zisku 4,35 %; hrubá míra zisku společnosti Hengan International byla 37,04 % a čistá míra zisku 17,67 %. Z tohoto hlediska se očekává, že pokud se cena buničiny v roce 2023 udrží na úrovni kolem 5 208 juanů za tunu, čistá úroková sazba tří hlavních společností vyrábějících papír pro domácnosti se výrazně zvýší a jejich výkonnost také povede k obratu.
Společnost CITIC Securities předpovídá, že v sestupném cyklu cen buničiny v letech 2019 až 2020 budou externí kotace měkké/tvrdé buničiny klesat až na 570/450 USD/tunu. V letech 2019 až 2020 a v první polovině roku 2021 společnost Vinda International'Čistá zisková marže společnosti bude 7,1 %, 11,4 % a 10,6 %, čistá úroková sazba společnosti Zhongshun Jierou bude 9,1 %, 11,6 % a 9,6 % a míra provozního zisku v oblasti hedvábných papírů společnosti Hengan International bude 7,3 %, 10,0 % a 8,9 %.výstavní box
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 dosáhnou čisté ziskové marže společností Vinda International a Zhongshun Jierou 0,4 %, respektive 3,1 %. V první polovině roku 2022 dosáhne provozní zisková marže v oblasti papírových ručníků společnosti Hengan International -2,6 %. Podniky se zaměří na obnovení ziskovosti, očekává se, že úsilí o podporu prodeje bude kontrolováno v určitém rozmezí a terminálové ceny budou relativně stabilní.měsíční sladká krabička
Vzhledem k konkurenčnímu prostředí (nová výrobní kapacita hedvábného papíru v letech 2020/2021 je 1,89/2,33 milionu tun) a cenové strategii vedoucího výrobce hedvábného papíru společnost CITIC Securities předpovídá, že míra čistého zisku předního výrobce hedvábného papíru se v tomto kole cyklu poklesu cen buničiny pravděpodobně zotaví na 8–10 %.
V současné době ceny buničiny vstoupily do klesajícího cyklu. Za těchto okolností se očekává, že společnosti vyrábějící papír pro domácnost zaznamenají obrat ve výkonnosti.
Čas zveřejnění: 17. května 2023